Статьи
А. П. Горяев, В. В. Многолетний "Паевые инвестиционные фонды: потоки денежных средств и настроения инвесторов"
А. П. Горяев, В. В. Многолетний "Паевые инвестиционные фонды: потоки денежных средств и настроения инвесторов"

Аннотация

Исследование паевых инвестиционных фондов предоставляет на сегодняшний день несомненный интерес. Но, несмотря на то, что как объем средств под управлением российских паевых инвестиционных фондов, так и их количество в последние несколько лет росли с очень высокими темпами, роль индустрии ПИФов все еще остается незначительной по сравнению с рынками западных стран.

В данной работе была сделана попытка проанализировать взаимосвязь между потоками в индустрию ПИФов и доходностями фондов на уровне всей индустрии на основе дневных и недельных данных работы ПИФов. Так, было проверено, выполняется ли для российского рынка гипотеза «feedback trading», или иными словами, влияют ли показатели доходности на приток денег в ПИФы. Основной результат заключается в том, что механизмы, определяющие приток денег в фонды развитых стран и российские фонды, значительно различаются. В частности, гипотеза «feedback trading» была отвергнута, как для дневных, так и для недельных данных, и обнаружена очень незначительная зависимость потоков средств от доходностей рынка и макрофакторов. Вследствие этого делается вывод, что приток средств определяются скорее ненаблюдаемыми переменными, которые для фондового рынка России имеют гораздо большее значение, чем для фондовых рынков развитых стран. Одной из этих переменных, по всей видимости, является осведомленность населения о возможности инвестирования в российский фондовый рынок посредством ПИФов. Помимо этого, на основании данных по объему средств в паевые инвестиционные фонды был построен индекс уверенности инвесторов в будущем рынка и исследованы некоторые его свойства.

Скачать статью в формате pdf

2023-73-4
2023-73-3
2023-73-2
2023-73-1

© ФИЦ ИУ РАН 2008-2018. Создание сайта "РосИнтернет технологии".